2025年9月1日，国盛证券发布了一篇轻工制造行业的研究报告，报告指出，大行科工-折叠自行车龙头企业，品牌+技术+渠道驱动行业领先。
报告具体内容如下：
公司概况：中国领先自行车公司，产品矩阵不断拓展 大行科工为中国领先自行车公司。1982年，创始人韩德玮博士创立大行品牌，开启了现代折叠自行车的商业化历程。2001年，DH科技成立，成为大行品牌在中国的主要运营实体，并推动品牌全面进入国内市场。 根据2024年零售统计，大行科工在中国内地折叠自行车行业占据领先地位，市场份额分别为26.3%（按销量）和36.5%（按销零售额和。公司产产的折叠自行车产品包括经典折叠车、电助力折叠车及高端限）款等，尤其以可折叠便携的城市代步车型为核心产品。产品设计兼顾实用性、轻便性及耐用性，为消费者提供便利、环保的出行体验，并推动绿色出行理念的普及。大行科工建立了多元化的产品矩阵，主要包括五大品类，即城市通勤类、时尚个性类、户外探索类、超卓竞速类及实用内涵类，每个品类都针对特定客群使用场景而设计。
行业：折叠自行车细分赛道崛起，中国龙头企业引领
市场对便利性、市区移动节省空间的需求不断增加，折叠自行车正是传统自行车行业对这项趋势的响应。全球折叠自行车行业的零售）近五年来近乎翻倍，由2019年的200万辆增至2024年的370万辆，2019年至2024年的复合年增长率为13.4%。2024年，中国内地折叠自行车零售）位居全球第一，占全球总需求的22.1%。
大行科工为全球最大的折叠自行车公司，于2024年达成22.6万辆的零售），占据6.2%的市场份额。公司优势包括专有研发能力及专利技术、产产规模经济、完善的经量网络可靠的售后服务。
核心竞争力：品牌领航+技术破局+渠道织网三大核心竞争力
大行科工凭借市场主导地位与创新品牌授权模式，构建了难以复制的品牌护城河。市场占有率第一，奠定行业标杆地位。公司2024年在中国内地折叠自行车零售）市场份额达26.3%，零售额市场份额达36.5%，处于行业领先地位。经典车型P8自本世纪首次推出，累计量）超15万辆，被公认为折叠自行车市场的首选，并衍产多款升级型号，持续巩固用户认知。
公司在折叠自行车领域建立了独特的竞争优势体系，形成了完整的商业闭环。在技术实力、创新精神、匠心工艺、对卓越性能产品质）追求方面享有盛名。同时，公司产品量售及经量网络庞大，通过线上线下（300959）深度融合的渠道网络与智能化管理，实现高效市场覆盖与精准运营。
风险提示：原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、渠道管理风险。
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